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近日，順豐同城向港交所遞交招股書(shū)，這離順豐宣布分拆同城赴港上市一事時(shí)隔僅一個(gè)月。

如此次順豐同城赴港IPO順利，這意味著，繼順豐控股（市值3035億）、順豐房托（市值35億）之后，順豐創(chuàng)始人王衛(wèi)即將收獲第三家上市公司。屆時(shí)2000億即時(shí)配送賽道巨頭們要正面硬扛......
 

順豐同城赴港IPO

欲成為港股即時(shí)配送第一股

6月30日，順豐控股旗下的杭州順豐同城實(shí)業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“順豐同城”）向港交所提交招股說(shuō)明書(shū)，美銀證券及中金公司為聯(lián)席保薦人。

根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2021年5月31日，順豐同城累計(jì)服務(wù)超過(guò)2000名品牌客戶和超過(guò)53萬(wàn)注冊(cè)商家，個(gè)人注冊(cè)用戶達(dá)1.26億名，注冊(cè)騎手280萬(wàn)名；平均配送時(shí)常約為30分鐘，訂單時(shí)效達(dá)標(biāo)率超過(guò)95%。目前其網(wǎng)絡(luò)覆蓋了中國(guó)超過(guò)1,000個(gè)市縣。并在不斷向下沉市場(chǎng)滲透。

順豐同城于2019年3月起開(kāi)始獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，并于同年10月正式發(fā)布“順豐同城急送”品牌，在全國(guó)200余座城市覆蓋同城配送網(wǎng)絡(luò)。同時(shí)，順豐還將快運(yùn)、冷運(yùn)、同城配送服務(wù)結(jié)合在一起，為企業(yè)提供從產(chǎn)地到消費(fèi)者的端到端服務(wù)。

到今年3月，順豐又向順豐同城增資4.09億，并表示順豐同城是在即時(shí)物流領(lǐng)域的重要戰(zhàn)略布局，加速最后一公里戰(zhàn)略的實(shí)施，加固競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

實(shí)際上，順豐同城獨(dú)立出來(lái)后真正才跑了2年多時(shí)間。業(yè)務(wù)層面看，順豐同城急送目前已經(jīng)形成涵蓋餐飲、商超、生鮮、服裝、醫(yī)藥、3C 數(shù)碼、辦公急件等全場(chǎng)景的配送體系。

順豐同城IPO招股書(shū)顯示，順豐同城目前共有29名股東，其中順豐泰森、SF Holding Limited、同城科技、寧波順享及Sharp Land直接持有順豐同城42.82%、14.59%、9.35%、8.34%及2.49%的股份。其余24名股東則持有順豐同城剩余股份，且持股比例均在5%以下。
 

三年連續(xù)虧損近16億

招股書(shū)顯示，順豐同城過(guò)去三年毛利潤(rùn)分別為-2.31億元、-3.36億元、-1.89億元，毛利率分別為-23.29%、-15.96%、-3.89%。同時(shí)，最近3年，順豐同城凈利潤(rùn)分別為-3.28億元、-4.70億元、-7.58億元，3年合計(jì)虧損15.56億元。

順豐同城的運(yùn)營(yíng)成本主要是人力外包成本。招股書(shū)顯示，2020年人力外包成本支出達(dá)到了48.6億元，比當(dāng)年的營(yíng)收還要高，占營(yíng)業(yè)成本的96.6%；而雇員福利開(kāi)支僅為6126.2元，占比已經(jīng)從2018年的12.4%大幅下降至2020年的1.2%。

此外，順豐同城的銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支也從2018年的1215.8萬(wàn)元到增加到了2020年的1.11億元，研發(fā)和行政方面的開(kāi)支也在持續(xù)增加。

目前順豐同城仍處于市場(chǎng)投入期，規(guī)模效應(yīng)尚未顯現(xiàn)，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，未來(lái)配送成本有望降低。根據(jù)估算，2019年順豐同城每單成本平均為10.05元，2020年這一數(shù)字已下降至6.39元。

但是，順豐同城也在招股書(shū)中承認(rèn)，隨著同城配送市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，公司可能要增加營(yíng)銷(xiāo)資源，向商戶、消費(fèi)者及騎士提供更多激勵(lì)措施，可能對(duì)其盈利能力產(chǎn)生“重大的不利影響”，凈虧損及負(fù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量未來(lái)可能會(huì)繼續(xù)出現(xiàn)。

虧損似乎是即時(shí)配送行業(yè)目前普遍面臨的現(xiàn)狀。去年在納斯達(dá)克上市的達(dá)達(dá)集團(tuán)目前也處于虧損漩渦，從2017年到2020年，達(dá)達(dá)集團(tuán)累計(jì)虧損了67億元。此外，美團(tuán)、餓了么等同賽道企業(yè)也面臨著虧損問(wèn)題。
 

大戰(zhàn)打響

2000億即時(shí)配送賽道巨頭們正面剛

從2014-2019年我國(guó)即時(shí)配送行業(yè)訂單量規(guī)�？傮w呈逐年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，年均復(fù)合增速高達(dá)73%。預(yù)計(jì)2020年即時(shí)配送市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到2000億元。

當(dāng)下即時(shí)配送依靠的是中心倉(cāng)、前置倉(cāng)，線下網(wǎng)點(diǎn)的配合，使得大家可以享受更快的服務(wù)。特別在2019年，即時(shí)配送可以說(shuō)被巨頭們格外重視。競(jìng)爭(zhēng)方面。美團(tuán)配送、蜂鳥(niǎo)、達(dá)達(dá)等在即時(shí)配送上已經(jīng)進(jìn)入白熱化競(jìng)爭(zhēng)，加速行業(yè)發(fā)展。當(dāng)然，還有閃送、uu跑腿等，也早已入局同城配送。

從整個(gè)行業(yè)發(fā)展熱度來(lái)看，都有較好表現(xiàn)。財(cái)報(bào)顯示，達(dá)達(dá)集團(tuán)2021年第一季度營(yíng)收17億元人民幣，同比增長(zhǎng)52％。截至2021年3月31日的12個(gè)月里，京東到家平臺(tái)總交易額（GMV）281億元人民幣，同比增長(zhǎng)79％。

而最近，蜂鳥(niǎo)即配與菜鳥(niǎo)直送構(gòu)成阿里同城零售（小時(shí)達(dá)+半/次日達(dá)）物流網(wǎng)絡(luò)，分為城市內(nèi)即時(shí)配送以及城市周邊的落地配。網(wǎng)絡(luò)越織越大。閃送也實(shí)現(xiàn)1.25億美元D2輪融資。

如此看來(lái)，這條賽道還是很熱。