南方都市報 
2012-12-11 15:59:35 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)劇烈下滑，投行業(yè)務(wù)也面臨著大調(diào)整格局。雖然裁員之風(fēng)沒有那么明顯，但降薪換血以調(diào)整薪酬制度，幾乎已成趨勢。表現(xiàn)最為明顯的就是保代的身價在逐漸降低，“大家都知道保代不值這個價了。而且從市場的角度來講，完全沒有理由，讓一個職業(yè)僅僅因?yàn)橥ㄟ^了一個考試，就動輒百萬年薪。所以很多公司是一邊借機(jī)裁人，一邊招新人進(jìn)來。”一業(yè)內(nèi)人士對南都記者透露。有在商業(yè)銀行工作的大學(xué)畢業(yè)生甚至表示，“非常慶幸當(dāng)初沒有選擇到投行去，不然我畢業(yè)后的第一年就有可能在失業(yè)中度過了。”
中信證券投行裁員5%-10%，補(bǔ)償辭退員工五個月工資以及補(bǔ)發(fā)“忠誠獎金”的補(bǔ)償，經(jīng)過幾個月的否認(rèn)、怒斥之后，裁員的事兒終于坐實(shí)。據(jù)了解，中信證券投行正式員工約710人，中信證券對此次裁員極為謹(jǐn)慎。從9月底10月初開始，中信人力資源部的工作人員約談了可能被辭退的員工，并對員工的離職意愿和賠償金等方面進(jìn)行了詳細(xì)摸底。正式裁員名單到11月初才最后確定。
同時中金投行也傳出裁員規(guī)模約為40人，占其總?cè)藬?shù)的10%.在綜合競爭力排名中，中金僅次于中信證券和國泰君安位列第三。在國內(nèi)投行業(yè)務(wù)，中金則是領(lǐng)頭羊。有微博表示，中金投行的裁員對象包括在2008年前后為擴(kuò)張海外而重金聘請的年薪100萬美元的海外人才。
深圳一大型券商有關(guān)人士對南都記者介紹說，“前些年保代的工資太高了。”如果對現(xiàn)有人員調(diào)低薪酬，大家肯定不愿意接受，一旦調(diào)低，也等于是變相裁員了。在市場不好的狀況下，裁掉老人，招聘新人，既能改變薪酬制度，又不影響工作積極性，是轉(zhuǎn)型的好時機(jī)。
談到保代目前的收入情況，其透露：“小券商和大券商的收入差距可能會比較大，一般大中型券商保代補(bǔ)貼每月都在6萬元左右，每簽到一單，可以拿20%-30%或50%的提成。項(xiàng)目做成后還可以拿提成。一年一單不簽也有百萬收入。小券商的保代可能也有幾十萬左右的收入。”
失血投行逆市調(diào)整蓄勢
盡管不少券商在借勢裁員，調(diào)整薪酬，但有些券商變化不大，招商，國信等均表示近期投行沒有裁員，甚至有券商在逆市招兵買馬。
“如果投行重要人員調(diào)動，肯定會發(fā)文。目前投行比較穩(wěn)定，沒有人員變化。”國信證券有關(guān)負(fù)責(zé)人士對南都記者表示，“國信證券項(xiàng)目儲備很多，過了會要發(fā)行的就有40多個，再融資的有一二十個。投行業(yè)務(wù)也有周期，很多受大環(huán)境影響，市盈率下降，會對業(yè)務(wù)有影響。但相對而言，國信證券投行受到?jīng)_擊不大。”
資料顯示：在今年投行業(yè)務(wù)低迷的情況下，國信證券2011年的承銷家數(shù)為29家，承銷與保薦費(fèi)合計為12.5億元。位列第二。今年承銷家數(shù)下降為22家，但排名上升為第一。承銷與保薦費(fèi)合計為8.6億元。
同時，盡管中信證券在裁員，但是投行承銷業(yè)務(wù)卻并未減弱。2011年，中證券承銷家數(shù)為8家，位列第十。今年至12月份，承銷家數(shù)上升為15家，位列第二。三季報顯示，中信證券投行承銷保薦業(yè)務(wù)中，承銷業(yè)務(wù)凈收入同比增長22.59%.前三季度累計完成承銷額1359.02億元，同比增長30.49%，市占率10.71%，同比下降10.66%.總承銷額和債券承銷額均排名第一。其中三季度承銷458.64億元。
而2011年承銷家數(shù)第一的平安證券投行，由34家下降為今年的14家，排名第三。承銷與保薦費(fèi)則從16.7億元，下降為4.3億元。
在日前投行人員便大量流失的情況下，平安證券相關(guān)人士解釋說，“平安證券投行的低谷期前移了，目前處于恢復(fù)期。今年借助弱勢，平安投行還在吸納保代，7、8個新人都上手了，有項(xiàng)目很快就能轉(zhuǎn)正。”
“平安投行業(yè)務(wù)模式已確立了逐步從以項(xiàng)目為中心到以客戶為中心、從投行生產(chǎn)線到投行產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的方向。”對此，平安證券投行人士對南都記者分析解釋說。在產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)模式下，IPO業(yè)務(wù)僅為投行業(yè)務(wù)的發(fā)端，目的是引進(jìn)基礎(chǔ)資產(chǎn)，更重要的是提供“圍繞其價值實(shí)現(xiàn)和被資本市場發(fā)現(xiàn)”為中心的多種服務(wù)，比如股權(quán)公募融資、私募股權(quán)融資、公開市場債務(wù)、私募債務(wù)、大宗交易和減持、抵押融資服務(wù)、市值管理、持續(xù)研究跟蹤等。
“加快再融資、并購等非IP O業(yè)務(wù)發(fā)展，是平安投行進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈模式轉(zhuǎn)變的最前沿的切入點(diǎn)和試驗(yàn)田。公司正在籌建專門的團(tuán)隊(duì)和部門，專職承攬承做非IPO業(yè)務(wù)，并非只是原有團(tuán)隊(duì)的簡單加法，在新部門團(tuán)隊(duì)理念、機(jī)制、運(yùn)作模式、人員結(jié)構(gòu)等方面上均與傳統(tǒng)的IPO業(yè)務(wù)有較大差異，與IPO團(tuán)隊(duì)有序競爭，形成正面、有益的互動和影響。”
此外，平安證券投行人士介紹說，在IPO發(fā)行不暢的背景下，公司高度重視企業(yè)債、私募債、新三板等業(yè)務(wù)發(fā)展。多元化產(chǎn)品能夠?qū)Σ煌A段、不同層次客戶提供差異化服務(wù)，這是投行產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略下創(chuàng)造和引進(jìn)基礎(chǔ)資產(chǎn)的重要途徑與方式。
對此戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，平安證券相關(guān)人士對南都記者解釋說：“平安保代之前做的是短期業(yè)務(wù)，做完項(xiàng)目走人。激勵機(jī)制和人員配置都是短期行為。目前已經(jīng)將業(yè)務(wù)修正為以客戶為中心。保代從做IP O開始，就是上市公司的財務(wù)顧問。企業(yè)上市后，保代是一個最接近客戶的人員，還要對公司的投資價值進(jìn)行深入挖掘。保薦項(xiàng)目質(zhì)量好的客戶，才能有再融資。這樣就把一錘子生意變成了長期生意。同時，在激勵機(jī)制上，不再采取上市后馬上給提成的做法，而是把獎金發(fā)放比例往后遞延，保證了員工穩(wěn)定性。”
