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作為養(yǎng)老“第二支柱”的企業(yè)年金，自推出以來一直被寄予厚望，然而其發(fā)展規(guī)模及速度并非外界所期待的那么迅速。近日，在由長(zhǎng)江養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司和香港退休計(jì)劃協(xié)會(huì)共同主辦的“滬港兩地養(yǎng)老金制度與創(chuàng)新”研討會(huì)上，多位來自保險(xiǎn)、基金、證券的企業(yè)年金管理人士呼吁，強(qiáng)制企業(yè)年金，為企業(yè)年金“穿靴摘帽”。

根據(jù)中國(guó)社科院世界社保研究中心主任鄭秉文（微博）的研究，就規(guī)模而言，2011年我國(guó)企業(yè)年金資產(chǎn)占我國(guó)GDP比重僅為0.76%，而全球企業(yè)年金29萬億美元，占全球GDP約38%，即使在“金磚四國(guó)”，我國(guó)企業(yè)年金占GDP比重也是最低的，巴西、印度、俄羅斯這一占比分別達(dá)到17%、5%、2%.

統(tǒng)計(jì)顯示，截至6月末，全國(guó)企業(yè)年金基金規(guī)模達(dá)到4198億元，較去年底增長(zhǎng)17.6%.即便如此，我國(guó)企業(yè)年金占GDP的比重仍不到1％，與發(fā)達(dá)國(guó)家還存在很大差距。

根據(jù)鄭秉文的調(diào)研，我國(guó)參與年金計(jì)劃的企業(yè)絕大部分是中央和地方有實(shí)力的國(guó)有大中型企業(yè)，主要分布在交通、通訊、能源、金融等壟斷行業(yè)，中小企業(yè)基本上被排斥在外。因此，企業(yè)年金被戲稱為“富人俱樂部”。

香港強(qiáng)積金借鑒意義

2000年12月1日，針對(duì)老齡化問題，香港正式實(shí)行強(qiáng)積金制，即強(qiáng)制香港所有勞動(dòng)人口成立投資基金以作退休保障之用，成為另外一種形式的“全民年金制”。

據(jù)香港強(qiáng)積金局統(tǒng)計(jì)，截至2011年9月底，全港99%的雇主、近100%的雇員及74%的自雇人士已參加強(qiáng)積金計(jì)劃，參加雇主中絕大部分是中小企業(yè)。強(qiáng)積金計(jì)劃的資產(chǎn)凈值總計(jì)達(dá)3800億元。強(qiáng)積金覆蓋面遠(yuǎn)高于內(nèi)地的企業(yè)年金的覆蓋面。同時(shí)，強(qiáng)積金也是香港資本市場(chǎng)的重要機(jī)構(gòu)投資者，運(yùn)作公平、簡(jiǎn)單、透明度極高。

“對(duì)于資本市場(chǎng)來講，我們現(xiàn)在缺的是長(zhǎng)期資金。養(yǎng)老金才能真正促進(jìn)中國(guó)資本市場(chǎng)的繁榮。”富國(guó)基金董事長(zhǎng)陳敏認(rèn)為，企業(yè)年金規(guī)模發(fā)展不上去的主要癥結(jié)就是沒能學(xué)習(xí)香港企業(yè)年金的強(qiáng)制性。面對(duì)嚴(yán)峻的養(yǎng)老現(xiàn)實(shí)，解決稅收問題是當(dāng)務(wù)之急。

長(zhǎng)江養(yǎng)老保險(xiǎn)董事長(zhǎng)馬力認(rèn)為，香港強(qiáng)積金有點(diǎn)像內(nèi)地的基本養(yǎng)老個(gè)人賬戶+企業(yè)年金，盡管保障水平不是很高，但是采取了完全實(shí)賬制模式，有別于內(nèi)地的統(tǒng)籌模式，也不存在空賬和較大的財(cái)政負(fù)擔(dān)壓力。另外，強(qiáng)積金可借鑒之處是全部由有資質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)協(xié)助政府管理運(yùn)作，相對(duì)市場(chǎng)效率比較高，抵御通脹能力比較強(qiáng)。針對(duì)內(nèi)地的企業(yè)年金發(fā)展，她認(rèn)為，相較于香港強(qiáng)積金的高覆蓋率和企業(yè)、個(gè)人在規(guī)定繳費(fèi)額度內(nèi)的全部免稅，內(nèi)地的企業(yè)年金要“穿靴”，要“摘帽”，一定要穿上政策支持尤其是稅優(yōu)支持的靴子，才能走得更遠(yuǎn)更好，覆蓋面更廣，為多層次養(yǎng)老保障體系發(fā)揮更大作用。

馬力認(rèn)為，“穿靴”和“摘帽”兩者之間有很大相關(guān)性。如果用稅優(yōu)去支持的話，就可以對(duì)企業(yè)進(jìn)行強(qiáng)制或者半強(qiáng)制，這樣所有的中小企業(yè)都會(huì)進(jìn)入年金計(jì)劃，就不再是所謂的“富人俱樂部”，將企業(yè)年金制度發(fā)展成一個(gè)惠及普羅大眾的制度。

提高規(guī)模、管理效率

據(jù)了解，當(dāng)前對(duì)于企業(yè)年金征稅存在兩種方式：一是后端征稅的EET模式，即對(duì)繳費(fèi)和投資階段免稅、取現(xiàn)階段征稅；二是前端征稅的TEE模式，僅在繳費(fèi)階段征稅。前者的好處是可以激勵(lì)企業(yè)建立年金，并防止稅優(yōu)補(bǔ)貼用于非個(gè)人養(yǎng)老消費(fèi)目的，缺點(diǎn)是會(huì)減少當(dāng)期的稅收；后者則相反。

根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，幾乎所有企業(yè)年金制度發(fā)展較好的國(guó)家都采用EET稅收模式并提供較高的稅收優(yōu)惠幅度。我國(guó)對(duì)企業(yè)年金的稅收制度仍然是TEE模式，且國(guó)家多個(gè)部門對(duì)于企業(yè)年金的稅收優(yōu)惠模式和優(yōu)惠比例仍未達(dá)成一致。

多位參會(huì)人士反映，由于企業(yè)年金規(guī)模不大，難以達(dá)到規(guī)模效應(yīng)攤低成本，導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)費(fèi)率競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，有些機(jī)構(gòu)甚至對(duì)企業(yè)年金計(jì)劃實(shí)施極低收費(fèi)，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在該部分業(yè)務(wù)投入大于產(chǎn)出，不少公司要用其他業(yè)務(wù)來補(bǔ)貼，這在很大程度上影響參與資本持續(xù)投入，嚴(yán)重影響市場(chǎng)良性發(fā)展。

“現(xiàn)在企業(yè)年金機(jī)構(gòu)把很多業(yè)務(wù)成本和精力投在營(yíng)銷上，以及規(guī)模很小的計(jì)劃日常管理上，而沒有真正用在養(yǎng)老金產(chǎn)品的打造和資產(chǎn)管理能力的改進(jìn)上，這是非�？上У�。和香港強(qiáng)積金相比，內(nèi)地的企業(yè)年金單一計(jì)劃眾多，集約化、產(chǎn)品化程度還不高，受托人的價(jià)值發(fā)揮不夠。”長(zhǎng)江養(yǎng)老保險(xiǎn)總裁李春平表示。

而據(jù)香港退休計(jì)劃協(xié)會(huì)卸任主席劉嘉時(shí)介紹，香港強(qiáng)積金總共有41個(gè)注冊(cè)計(jì)劃，涵蓋了25萬家企業(yè)、230萬雇員，體現(xiàn)了較高的規(guī)模效應(yīng)和管理效率。這些強(qiáng)積金計(jì)劃投資于500多個(gè)基金�；�金收費(fèi)有高有低，但平均費(fèi)率約在1.7％。她強(qiáng)調(diào)，合理的費(fèi)率是對(duì)管理機(jī)構(gòu)的專業(yè)價(jià)值和服務(wù)水平的回報(bào)，也是市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。