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　　●員工的資本投資屬性

　　“這與人力資源經(jīng)常談到的人力資本概念有所區(qū)別，在人力資本的概念中，員工的價(jià)值通常是在基本薪酬之外，通過期權(quán)、股權(quán)和分紅權(quán)來實(shí)現(xiàn)。但在資本型員工中，出現(xiàn)了收益與風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的投資屬性。”

　　在一些私募基金中，基金經(jīng)理甚至?xí)�自己拿�?0％不等的保證金出來，以獲得資金的募集，一旦投資失利，客戶資金受損，不但沒有收益分成，客戶將資金抽回后，私募基金經(jīng)理還需要將保證金作為賠付。在這種極端典型的例子中，資本型員工自身就是一種投資行為，所投入的包括現(xiàn)金和個(gè)人未來。當(dāng)然，更多的情況是，基金經(jīng)理會(huì)拿出自有資金，同賺同賠。而在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，一些合伙人既是員工，也是“老板”，這些人在成為合伙人之前，會(huì)被要求自己先投入一部分錢進(jìn)來。這些都是個(gè)人資本物化的表現(xiàn)形式。

　　“在一般的企業(yè)中，知識(shí)員工是不會(huì)出現(xiàn)負(fù)資本的情形的。”李直說，而在一些資本型員工身上，出現(xiàn)了資本的溢價(jià)效益。

　　●自主決策的支持體系

　　確切地說，并非所有在投資、證券、基金公司的員工都具有“資本型”員工的特征，一個(gè)20多人的基金公司，也許資本型員工只有2～3人：基金經(jīng)理和投資總監(jiān)。

　　這些資本型員工在公司中充當(dāng)著關(guān)鍵人物的角色，通常情況下，公司會(huì)從組織架構(gòu)上對(duì)此類員工配備支持體系，譬如基金經(jīng)理，除了配備助理，在他作出決策后，具體的交易會(huì)由交易員幫助完成，而研發(fā)團(tuán)隊(duì)為基金經(jīng)理提供信息分析支持，在一些強(qiáng)調(diào)內(nèi)部投資決策體系控制的股票型基金公司，基金經(jīng)理被要求從研究員的行業(yè)分析后建立的股票池中進(jìn)行有限選擇。

　　在這種組織體系中，層級(jí)并不是最重要的，一個(gè)資本型知識(shí)員工，也許并不需要成為一個(gè)領(lǐng)導(dǎo)，卻又直接面向公司老總負(fù)責(zé)。他具有德魯克所描述的未來公司知識(shí)員工的典型特征：“公司以知識(shí)為基礎(chǔ)，由各種各樣的專家組成，這些專家根據(jù)來自同事、客戶和上級(jí)的大量信息，自主決策和自我管理。”

　　●風(fēng)險(xiǎn)控制的雙重威脅

　　由于資本型員工掌控著數(shù)額巨大的資本，與投資的回報(bào)相比，風(fēng)險(xiǎn)控制更為重要。風(fēng)險(xiǎn)主要來自兩個(gè)領(lǐng)域，投資風(fēng)險(xiǎn)與道德風(fēng)險(xiǎn)。

　　道德風(fēng)險(xiǎn)在資本領(lǐng)域表現(xiàn)為利益輸送，內(nèi)控理論認(rèn)為，此類風(fēng)險(xiǎn)常常在壓力、機(jī)會(huì)和舞弊行為自我合理化條件均滿足下出現(xiàn)，道德風(fēng)險(xiǎn)直接損害著客戶的利益和市場(chǎng)的健康。唐建的老鼠倉屬于典型的道德風(fēng)險(xiǎn)，其150萬元的舞弊行為盡管在數(shù)額上并不巨大，但卻直接影響著客戶對(duì)上投摩根的信任，而對(duì)金融機(jī)構(gòu)來說，客戶信任的重要性是至關(guān)緊要的。6年前發(fā)生在中國(guó)的“基金黑幕”曾經(jīng)沖擊了整個(gè)行業(yè)的正常發(fā)展。

　　在嘉實(shí)基金管理有限公司總經(jīng)理趙學(xué)軍看來，道德風(fēng)險(xiǎn)的控制一是通過內(nèi)部制度，如建立稽核監(jiān)察部、交易電話錄音、報(bào)告制度等，另一個(gè)關(guān)鍵是在員工的任命上，通常，嘉實(shí)“不會(huì)去選那些野莊、野路子的人”，而是選擇那些行為路徑讓人可信的人。不過趙坦言，盡管如此也不能百分百防止“黑幕”，因?yàn)檫@與人的動(dòng)機(jī)有關(guān)。趙學(xué)軍的建議是采取疏浚的方式，通過資本型員工購買自己操作的基金達(dá)成與客戶利益與動(dòng)機(jī)的一致。